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压制因素减少,布局成长正当时-世界最新

时间:2023-03-30 12:24:25    来源 : 雪球网

今年以来在经济逐步回暖的背景下,A股市场也迎来了反弹,但是在众多指数反弹的情况下,创业板逆市走弱,表现落后于沪深300指数、中证500指数、科创50指数。


(相关资料图)

创业板是否到了逢低布局的时候?

创业板于2009年10月30日正式上市,专为创业型企业、中小企业和高科技产业企业等提供融资途径和成长空间,因此在创业板市场上市的公司往往具有高成长性。在注册制下,创业板的行业定位针对的是“三创四新”,即企业符合“创新、创造、创意”的大趋势,或者是传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合,表明了创业板深入贯彻创新驱动发展战略的属性。

2010年6月至今,创业板指市盈率基本保持在40倍以上,大部分时间在40-60倍区间波动。经过近2年的持续调整,2023年2月21日至今市盈率进入机会值以下,投资价值显现。

从近期成交额情况来看,统计2022年9月22日-2023年3月22日近6月创业板成交额数据,创业板成交额呈现震荡上升的走势。受美联储加息、俄乌地缘冲突和国内疫情问题的影响,2022年11月、12月成交额呈下降趋势;国内疫情管控全面放开后,2023年初两个月创业板成交额大幅上涨,在2023年2月16日创下6个月以来成交额新高,达到了2751.51亿元。从近期融资融券资金表现来看,创业板近6月融资余额总体呈现持续增长态势,表明市场买方情绪偏强,不少资金对未来行情看好,买进力度增强。

那么在与经济向高质量方向转型契合、估值进入机会值、成交持续放大的背景下,创业板如何投资?

在创业板中寻找更高的成长、更高的波动可能是在长期持有、定投、波段这些操作方式中相对创业板指数获取更多超额收益的来源。

创成长指数成分股历史主营收入呈上升趋势,业绩成长增速高于创业板指数。2020年以来,创成长指数的成分股营业收入稳步提升,同比增速也逐渐增加,分别为25.53%、81.52%、102.48、109.83%和134.05%,体现了较强的业绩成长性和盈利能力稳健性,显著高于同期创业板指数。

同在创业板中选股指标差异主要来源于选股策略,创业板指数是以市值维度进行选股,挑选日均市值排名前100个创业板股票组成指数。创成长指数则在选股策略上,增加了3个财务指标的筛选,收入增长、利润增长、息税前利润增长。更加看中个股的成长性。

展望未来,创成长指数成分股营业收入和归母净利润同比增速均优于创业板指数。根据Wind一致预测,创成长指数2023年预测营收增速和归母净利润增速分别为42.95%和56.60%,2024年预计增速分别为27.04%和26.97%,营业收入增速均高于创业板指,体现出良好的业绩成长性。

持仓方面,创成长指数聚集电力设备、机械设备和医药生物等龙头公司,组合集中度高。指数前十大权重股包括宁德时代、汇川技术、迈瑞医疗等公司,覆盖电力设备、机械设备、医药生物等行业不同细分赛道。前十大权重股合计权重占比高达54.32%,组合集中度高。

创成长指数权重股作为细分行业赛道的龙头公司,成长性优秀。在营业收入方面,2018年-2022年H1,前十大权重股营业收入大多数实现稳定正增长,其中宁德时代、晶盛机电、亿纬锂能和锦浪科技业绩表现突出,2022年H1营业收入增速均超过50%。

在研发投入方面,创成长指数各权重股研发投入大,阳光电源在2021年的研发人员数量占比最高,达到了40.65%;亿纬锂能的2022年中报研发费用占营业收入比例为十大权重股中的第一,达到了8.41%;宁德时代的2022年中报研发费用同比增长为十大权重股中最大,达106.46%。

数据来源:方正证券

创成长指数近期估值接近历史底部,估值分位低,估值修复空间较大。截至2023年3月28日,创业板成长指数当前市盈率为37.43倍,处于2019年1月23日以来的2.96%分位水平,估值分位水平低于同期的创业板指、沪深300、中证500等指数,估值吸引力较强。

长期业绩优于创业板指和科创 50 指数 创成长指数长期跑赢创业板指和科创50指数,牛市行情收益弹性高。 2019 年 7 月至 2023 年 3 月 20 日,创成长指数累计上涨 93.23%;相 较于创业板和科创 50 的超额收益分别为 41.80%和 92.68%。

数据来源:方正证券

2020年初以来,创成长指数先后经历“持续上涨-回调-反弹上涨-下跌-反弹-震荡下跌”6段行情。分阶段来看,在历次较大的反弹中创成长指数均跑赢创业板指数。

风险提示:

本资料(含表格、文字、图片)仅为服务信息,手工统计仅为参考,不作为个股推荐,不构成对于投资者的实质性建议或承诺,也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息,如有变更,请以最新信息为准。文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅,基金场内价格不代表基金净值,基金产品历史业绩不预示其未来表现,指数业绩不代表基金未来表现。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,定期定额投资不能保证投资人获得收益。基金资产投资于创业板,会面临创业板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括但不限于创业板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。创业板成长ETF及其联接基金风险等级R4,属于指数基金,存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险,其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险,且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购:A类基金申购时,一次性收取申购费,无销售服务费;C类无申购费,但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等,长期业绩表现可能存在较大差异,具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前,请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,定期定额投资不能保证投资人获得收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。。创成长指数近5年各年涨跌幅,2018 -28.86%、2019 49.04%、2020 97.14%、2021 20.17%、2022 -28.79%。市场有风险,投资需谨慎。数据来源:wind

$创业板成长ETF(SZ159967)$$同花顺(SZ300033)$$宁德时代(SZ300750)$

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